Os trabalhadores com rendimentos médios parecem mais propensos a enfrentar uma pressão fiscal renovada depois dos mercados de títulos dourados terem subido depois dos planos orçamentais de John Healy ameaçarem abrir um buraco de 6 mil milhões de libras ontem.
A volatilidade do mercado elevou os custos dos empréstimos do Reino Unido para o seu nível mais alto desde 1998, tornando difícil encontrar o dinheiro necessário para os elevados gastos de defesa e outros compromissos de Andy Burnham.
Irá alimentar receios de que as famílias e as empresas em dificuldades pagarão o preço, somando-se aos aumentos de impostos de 75 mil milhões de libras sob a gestão da antecessora de Healy, Rachel Reeves.
Ontem, a chanceler alertou que uma grande onda de gastos piorou a liquidação de títulos do Reino Unido.
Surge no momento em que um novo relatório do grupo de reflexão favorito do Partido Trabalhista, a Resolution Foundation, afirma que os contribuintes do Reino Unido contribuem relativamente menos do que os de outras grandes economias – e poderiam estar a pagar mais.
James Smith, o economista-chefe do grupo de reflexão, afirmou: “Há fortes argumentos de que quaisquer benefícios do aumento dos gastos com a defesa serão amplamente partilhados, pelo que deverão ser necessários aumentos de impostos para alcançá-los, incluindo taxas mais elevadas para a classe média”.
O chanceler de Andy Burnham, John Healy, precisa encontrar dinheiro para seus planos
A análise provavelmente será estudada de perto pelos ministros do trabalho e funcionários do governo, muitos dos quais trabalharam anteriormente na Resolução Foundation.
A Grã-Bretanha foi apanhada ontem por uma onda de turbulência nos mercados obrigacionistas globais, alimentada por receios Inflação, taxa de juro e dívida pública.
Grande parte da preocupação foi causada pela guerra no Irão, que mostra poucos sinais de resolução e fez subir os preços do petróleo – perto de 93 dólares por barril ontem.
Os títulos são pequenas parcelas da dívida pública. Quando os preços dos títulos caem, seus rendimentos aumentam. Isto significa efectivamente que os investidores estão a exigir retornos mais elevados contra o risco de deter dívida.
Ontem, o rendimento da obrigação de referência do Reino Unido a dez anos, conhecida como gilt, subiu acima de 5,25 por cento, o nível mais elevado desde a crise financeira global em 2008. O rendimento da gilt a 30 anos subiu para mais de 5,9 por cento pela primeira vez desde 1998. Mais tarde, o seu rendimento é adiado.
Embora os aumentos fizessem parte de uma tendência global, somaram-se aos custos de financiamento do Reino Unido, que já são mais elevados do que os de outros membros do grupo G7 das principais economias avançadas.
Simon French, economista-chefe da corretora City Panmure Gordon, disse que um aumento nos rendimentos dos títulos dourados poderia adicionar £ 6 bilhões à conta de juros da dívida britânica até 2029/30.
Os efeitos da volatilidade do mercado obrigacionista podem alastrar para além das finanças públicas, filtrando o custo do empréstimo para os mercados financeiros taxas de hipoteca.
Mas uma dor de cabeça mais imediata para Healy surgirá no seu orçamento no próximo mês. Ele já tem uma lacuna de 5 mil milhões de libras para o plano de investimento na defesa anunciado por Sir Keir Starmer.
E Burnham, o sucessor de Sir Keir, prometeu implementar políticas mais caras, incluindo uma onda de construção de casas municipais e uma revisão da assistência social.
Sanjay Raja, economista britânico do Deutsche Bank, disse que o Orçamento pode ser um grande teste para o mercado dourado, com entre 10 mil milhões de libras e 50 mil milhões de libras em medidas de gastos adicionais em preparação.
“A reação do mercado irá variar muito dependendo do tipo de orçamento que Burnham oferecer”, disse Raja.
“Há muita coisa em jogo do ponto de vista do mercado. Errar na matemática dos títulos neste momento pode representar o risco de uma venda dolorosa.
O chanceler sombra conservador, Andrew Griffiths, disse: “Gastos imprudentes e altos aumentos de impostos estão matando o Partido Trabalhista. Cada vez que a taxa sobe, aumenta também a taxa hipotecária e o fardo para a próxima geração.
‘Andy Burnham e John Healy deveriam evitar mais gastos e impostos mais elevados.’
No entanto, o Partido Trabalhista enfrentará pressão da esquerda para gastar mais.
A análise da Resolução Foundation defende a necessidade de impostos mais elevados para fazer isso.
Ele disse que os níveis de impostos sobre os empregos no Reino Unido aumentaram desde 2024, que ainda eram os nonos mais baixos dos 33 países mais ricos, acrescentando que também eram baixos pelos padrões históricos.
“A análise sugere fortemente que nenhum político está a cumprir a promessa de um Estado maior e de impostos mais baixos sobre os trabalhadores médios”, afirma o relatório.
“Dada a intenção do governo de aumentar os gastos com a defesa, há um argumento claro para pagar por isso através de aumentos de impostos generalizados, com os trabalhadores médios pagando mais”.
