(Bloomberg/Ryan Vlastelica e Felice Marange) — As ações da Apple Inc. sofreram no início deste ano, quando a fabricante do iPhone enfrentou repetidas reclamações sobre sua falta de estratégia de inteligência artificial. Mas à medida que as negociações de IA enfrentam um escrutínio cada vez maior, esse dilema passou de fraqueza a força – e está a aparecer no mercado de ações.
Durante os primeiros seis meses de 2025, a Apple teve o segundo pior desempenho entre os gigantes da tecnologia Magnificent Seven, com as suas ações a caírem 18% até ao final de junho. Desde então, a situação se inverteu, com as ações subindo 35%, enquanto os queridinhos da IA, como Meta Platform Inc. e Microsoft Corp., entraram no vermelho, e até mesmo a Nvidia Corp. O índice S&P 500 subiu 10% durante esse período, e o índice Nasdaq 100, de alta tecnologia, subiu 13%.
“É incrível como eles mantiveram a cabeça e os custos sob controle, quando todos os seus pares seguiram o caminho oposto”, disse John Barr, gerente de portfólio do Needham Aggressive Growth Fund, dono de ações da Apple.
Como resultado, a Apple tem agora uma capitalização de mercado de 4,1 biliões de dólares e a segunda maior ponderação no S&P 500, ultrapassando a Microsoft e aproximando-se da Nvidia. A mudança reflecte a questão do mercado sobre as centenas de milhares de milhões de dólares que as grandes empresas tecnológicas estão a investir no desenvolvimento da IA, bem como a posição da Apple de eventualmente beneficiar quando a tecnologia estiver pronta para utilização generalizada.
“Embora eles certamente incorporem mais IA nos telefones ao longo do tempo, a Apple evitou a corrida armamentista de IA e o enorme investimento que a acompanha”, disse Bill Stone, diretor de investimentos da Glenview Trust Company, que possui as ações e as vê como “uma espécie de holding anti-IA”.
É claro que a alta fez com que as ações da Apple subissem mais do que nunca. As ações estão sendo negociadas por cerca de 33 vezes os lucros esperados nos próximos 12 meses, um nível que atingiram apenas algumas vezes nos últimos 15 anos, com um pico de 35 em setembro de 2020. O múltiplo médio das ações durante esse período foi inferior a 19 vezes, tornando a Apple agora a segunda ação mais cara no Bloomberg Magnificent Seven Index, atrás apenas da enorme avaliação da Tesla Inc. As ações da Apple subiram cerca de 0,5% no início do pregão de terça-feira.
“É realmente difícil ver como as ações podem manter o valor composto em um nível que as torne um ponto de entrada atraente”, disse Craig Moffett, cofundador da empresa de pesquisas MoffettNathanson. “A questão óbvia é: os investidores estão pagando demais pela atitude defensiva da Apple? Achamos que sim.”
Notavelmente, a Berkshire Hathaway Inc. de Warren Buffett. Ela reduziu sua participação na Apple em 15% no terceiro trimestre, enquanto construía uma posição na mais recente peça de IA, a Alphabet Inc.
De uma perspectiva técnica, o preço das ações da Apple “parece pronto para uma queda, especialmente quando olhamos para janeiro” com base no grau em que ultrapassou sua média móvel de 200 dias, escreveu o estrategista-chefe de mercado do BTIG, Jonathan Krinsky, em nota aos clientes na semana passada. No entanto, ele acredita que “a tendência de longo prazo da AAPL permanece inegavelmente otimista”.
É fácil ver a lógica por trás do entusiasmo dos investidores pela Apple à medida que aumentam as questões sobre IA. À medida que a tecnologia se torna popular e rentável, milhões de utilizadores podem aceder-lhe através de produtos Apple, aumentando a procura pelos seus dispositivos e alimentando o seu negócio de serviços de margens elevadas. Além disso, à medida que Wall Street se cansa das enormes despesas de capital dedicadas ao desenvolvimento da IA, a Apple já está nesta posição sem todos os custos.
“As ações são caras, mas a franquia de consumo da Apple é irresistível”, disse Moffett. “Num momento em que existem preocupações reais sobre se a IA é uma bolha, a Apple é compreensivelmente vista como um lugar seguro para se esconder”.
Principais histórias de tecnologia
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- lançou uma oferta hostil de aquisição da Warner Bros. na segunda-feira por US$ 30 por ação em dinheiro, poucos dias depois de a empresa concordar com um acordo com a Netflix Inc.
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Proposta de ganhos na terça-feira
- Não são esperados grandes ganhos
-Assistido por Subrata Patnaik e Stephen Kirkland.
(Atualizar negociação de ações.)
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