Goste ou não, a inteligência artificial (IA) veio para ficar e está revolucionando nossas vidas, para melhor e para pior.
As grandes empresas adoram – uma desculpa para cortar custos trabalhistas. Governos hostis utilizam-no, muitas vezes para fins nefastos. E nós, como consumidores, cada vez mais a encontramos e abraçamos no nosso quotidiano, seja na procura de informação online ou nas nossas relações com empresas.
Capacitando um momento, perturbando o seguinte.
Embora a IA seja agora uma característica permanente do nosso cenário pessoal, isso não significa que todas as empresas envolvidas no estabelecimento das bases para esta nova revolução industrial sobreviverão.
Tal como aconteceu com a revolução tecnológica do final da década de 1990 baseada na Internet, haverá vencedores e perdedores. Algumas empresas crescerão cada vez mais, enquanto outras cairão no esquecimento. É assim que funciona no mundo corporativo. Sobrevivência do mais apto.
O que é inegável é que para muitos investidores privados, a revolução da IA enriqueceu a nossa carteira de investimentos, por vezes sem que percebamos plenamente.
Fantástico. Digo isto porque provavelmente percebemos uma grande exposição aos “titãs” da IA nos fundos de investimento que detemos nas nossas pensões, Isus e carteiras de investimento.
Muitos fundos estão expostos aos chamados ‘Sete Magníficos’
Estes poderiam ser fundos globais com nomes inócuos ou, mais provavelmente, veículos de investimento que acompanham os índices dos EUA ou do mercado mundial (a base de muitos regimes de pensões no local de trabalho). Ambas as categorias de fundos tendem a ser pesadas em tecnologia e IA.
Por ‘titãs’, quero dizer as ações dos EUA apelidadas de Sete Magníficos: líderes tecnológicos Alphabet (controladora do Google), Amazon, Apple, Meta (dona do Facebook), Microsoft, Nvidia e Tesla. Todos estão envolvidos no boom da IA de uma forma ou de outra.
Por exemplo, «IA generativa» (criação de conteúdos utilizados em vídeos e artigos), utilização de IA para transformar os seus próprios negócios (por exemplo, robótica) ou construção de chips de computador necessários para oferecer serviços de IA aos clientes. Estes são os sete máximos históricos do mercado acionário dos EUA.
Nos últimos cinco anos, o índice S&P 500, que acompanha o desempenho do mercado de ações das principais empresas dos EUA, avançou 84%.
Durante o mesmo período, o preço das ações da Nvidia, o maior componente do índice, subiu quase incríveis 1.264%. Estratosférico.
As ações da Meta subiram 325 por cento e quatro das cinco restantes ganharam entre 127 e 210 por cento.
A única exceção é a Amazon, onde o preço das ações subiu “pequenos” 45% (aceitarei um retorno de investimento de 45% em cinco anos a qualquer dia).
Para contextualizar todos estes números, os índices FTSE 100 e FTSE All-Share subiram 50 e 43 por cento, respectivamente.
Alguns especialistas dizem que a IA é a causa de uma correção no mercado de ações
O mercado de ações dos EUA – e especialmente os Sete Magníficos – está em vigor.
Olhando para todos estes números e reconhecendo as elevadas valorizações de algumas ações tecnológicas, não é difícil argumentar que a bolha alimentada pela IA nos EUA não pode durar muito mais tempo.
Uma correcção, ao que parece, poderia provocar a queda dos mercados bolsistas globais, como aconteceu quando a bolha pontocom rebentou em Março de 2000.
É uma questão sobre a qual eu e alguns dos meus colegas financeiros escrevemos nas últimas semanas – e é uma preocupação levantada pelos chefes do Fundo Monetário Internacional e do Banco de Inglaterra.
Na verdade, o recente Inquérito Global a Gestores de Fundos do Bank of America indica que pouco mais de metade dos gestores de investimentos acreditam que as ações de IA estão numa bolha – com 45% descrevendo-a como o maior “risco de cauda” para o mercado.
Mas, como vimos com os resultados financeiros da Nvidia na última quarta-feira, as empresas de IA continuam a desafiar os pessimistas.
O cenário de investimento para IA ainda é bom.
As vendas da Nvidia no terceiro trimestre deste ano foram simplesmente alucinantes: surpreendentes US$ 57 bilhões (£ 43,5 bilhões), um aumento de 62% em relação ao mesmo período do ano passado – e acima das previsões dos analistas (US$ 54,9 bilhões).
Os números do último trimestre deste ano, disse a Nvidia, provavelmente serão melhores. Suas ações subiram em resposta, antes de recuarem ligeiramente na quinta-feira.
Assim, o boom da IA continua e até mesmo alguns dos ‘ursos’ que estão agora a chegar podem admitir que ela tem mais pernas: a bolha ainda não está pronta para rebentar.
O principal deles é Michael Bury, o gestor de fundos de hedge que ganhou bilhões de dólares prevendo a crise financeira global de 2008 – e interpretou Christian Bale no filme de 2015, A Grande Aposta.
No início deste mês, Bury finalmente admitiu a derrota e parou de operar a descoberto nas ações da Nvidia e da empresa de software norte-americana Palantir Technologies, outro importante player de IA (na verdade, seus preços cairiam). Eles não caíram como ele esperava.
Michael Burry desiste de vender ações da Nvidia à medida que os preços continuam subindo
Então, o que você deve fazer como investidor? Correr para as colinas em antecipação a uma quebra do mercado? Ficar quieto e aproveitar a onda de investimentos em IA? Ou caminhar pelo meio-termo e fazer uma auditoria completa dos seus investimentos para garantir que sejam suficientemente diversificados?
Para ajudar a encontrar a resposta certa, conversei com Jason Hollands, da gestora de ativos Evelyn Partners, e examinei seu cérebro enquanto tomava uma xícara de café expresso após os resultados excepcionais da Nvidia. Para que conste, Evelyn gere £67 mil milhões em ativos, permitindo à Holanda obter uma riqueza de conhecimentos e conhecimentos sobre investimentos.
Ele acredita que é quase impossível prever quando — e se — a bolha da IA estourará. “Obter uma segunda estimativa sobre o topo do mercado é extremamente difícil”, diz ele.
Para enfatizar o seu ponto de vista, ele diz que a bolha pontocom, que durou desde 1995 até finalmente rebentar em Março de 2000, não foi apenas um caso de acções tecnológicas dos EUA subindo incessantemente em valor até caírem.
Houve diversas correções em sua trajetória ascendente, medida pelo
Nasdaq Composite Index (um indicador técnico de ações). Por exemplo, caiu mais de 10 por cento entre Maio e Julho de 1996, Fevereiro e Abril de 1997 – e Outubro a Dezembro de 1997.
Em seguida, corrigiu 30 por cento entre Julho e Outubro de 1998 – antes de subir novamente com o rebentamento da bolha em Março de 2020.
“A mania de investimento em IA começou há três anos”, diz Hollands, “então a questão principal não é se estamos numa bolha, mas onde estamos?
‘Voltando à bolha pontocom, estamos no território de 1997 ou 1999 – ou no início dos anos 2000?
‘Saia muito cedo e você poderá perder muitos retornos.’
Em vez de resgatar totalmente as ações de IA e as ações dos EUA, ele acredita que é melhor sentar e revisar sua carteira de investimentos.
Se se inclinar fortemente para ações dos EUA e de tecnologia, reequilibre os seus investimentos para distribuí-los por outros mercados de ações (Reino Unido, Europa, Japão, Grande Extremo Oriente e mercados emergentes) e ativos como ouro, infraestruturas e obrigações.
Poderá ficar surpreendido ao saber que, em termos de libras esterlinas, os mercados de ações que acabei de mencionar superaram o desempenho dos Sete Grandes (combinados) e do S&P 500 até agora este ano.
Considere também realinhar sua exposição nos EUA longe de grandes ações de tecnologia, usando fundos que lhe dêem peso igual em todos os componentes do S&P 500.
Outro grande diversificador, que funcionou bem para mim, é investir em empresas e fundos mútuos favoráveis a dividendos.
A receita de dividendos é o seu conforto quando o mercado está em queda.
Portanto, adote a IA, mas novamente garanta variedade e diversidade.
E não entre em pânico se o mercado cair. Recompensas de confiança de investimento.
