Carmem Arroyo
(Bloomberg) — A xAI, startup de inteligência artificial de Elon Musk, está gastando dinheiro rapidamente, de acordo com documentos internos, e as perdas aumentam à medida que gasta na construção de data centers, na contratação de talentos e no desenvolvimento de software.
A XAI relatou um prejuízo líquido de US$ 1,46 bilhão no trimestre de setembro, acima dos US$ 1 bilhão no primeiro trimestre, mostraram documentos revisados pela Bloomberg. Nos primeiros nove meses do ano, gastou US$ 7,8 bilhões em dinheiro.
Como outras startups de IA de rápido crescimento, a xAI está usando rapidamente o que levantou em uma recente rodada de financiamento, de acordo com seu último relatório de lucros e uma ligação que os executivos da xAI fizeram com investidores, segundo pessoas familiarizadas com o assunto. A empresa disse aos investidores que o seu objetivo é criar uma IA autossuficiente e que eventualmente se tornará Optimus – Tesla Inc.
Em uma ligação com investidores, a liderança da xAI, incluindo o diretor de receitas John Shulkin, disse aos investidores que o foco principal da xAI agora é construir agentes de IA e outros softwares em um ritmo mais rápido, disseram as pessoas, que pediram anonimato para discutir conversas privadas. Esses produtos são chamados de “MacroHard” – um termo que Musk diz se referir a uma empresa de software somente de IA, cujo nome é uma brincadeira com “Microsoft” – até que possa eventualmente alimentar o Optimus.
Os executivos da empresa indicaram aos investidores que a xAI tem recursos para continuar gastando agressivamente. O documento refere-se ao rápido crescimento da IA como “velocidade de escape” – um termo emprestado da astrodinâmica e frequentemente utilizado por Musk para falar sobre a rapidez com que as suas empresas, incluindo a tecnologia de exploração espacial, podem crescer.
A receita da XAI quase dobrou em relação ao trimestre anterior, para US$ 107 milhões no período de três meses encerrado em 30 de setembro de 2025, de acordo com documentos financeiros compartilhados com investidores e revisados pela Bloomberg.
Um representante da xAI não quis comentar.
Embora Musk administre vários negócios e projetos separados, ele frequentemente conecta seus objetivos e recursos. Grok, o bot de bate-papo do xAI, está totalmente integrado ao X, a rede social anteriormente conhecida como Twitter, e também é encontrado em carros Tesla. A SpaceX, empresa de foguetes de Musk, já investiu em xAI, o que resultou em dezenas de milhões gastos em baterias Tesla Megapack.
Musk falou oficialmente sobre os benefícios potenciais de vincular xAI e Tesla, mas a montadora não é atualmente uma investidora em xAI. Os acionistas da Tesla votaram em novembro se a empresa deveria investir em xAI – uma ideia que Musk apoiou – mas a proposta não vinculativa não recebeu votos suficientes para ser aprovada. O conselho da Tesla está considerando os próximos passos, disse o conselheiro geral Brandon Ehrhart na época.
A perspectiva de xAI alimentar os robôs humanóides da Tesla pode ser vista como uma contradição de declarações anteriores que a liderança da Tesla fez na tentativa de retratar o trabalho que as duas empresas estão fazendo como em grande parte separado e não relacionado. “xAI está trabalhando em inteligência artificial geral ou superinteligência artificial. Tesla está tentando construir carros autônomos e robôs autônomos”, disse Musk em 2024. “Esses são problemas diferentes.”
Por enquanto, a xAI Holdings, controladora da xAI e da X, está se concentrando em arrecadar dinheiro para cobrir suas grandes despesas. Recentemente, fechou uma rodada de ações de US$ 20 bilhões com investidores, incluindo Nvidia Corp., Valor Equity Partners e Qatar Investment Authority, avaliando a empresa em US$ 230 bilhões. Esse dinheiro provavelmente alimentará a empresa durante o próximo ano, já que ela ainda gasta pouco menos de US$ 1 bilhão por mês em investimentos, segundo pessoas familiarizadas com as finanças da empresa. A XAI utilizou cerca de 8 mil milhões de dólares em dinheiro para investimentos nos primeiros nove meses de 2025, mostram documentos financeiros.
A XAI está a angariar capital e dívida. A empresa trabalhou com Valor e Apollo Global Management em um veículo de propósito especial para comprar chips da Nvidia Corp. e espera fechar mais negócios em breve para construir o data center Colossus em Memphis, Tennessee. A empresa já planeja expandir o complexo de Memphis e comprou recentemente um terceiro prédio na área que elevará a capacidade de computação da empresa para cerca de 2 gigawatts, disse Musk no final do ano passado.
A ligação da xAI com investidores proporcionou uma oportunidade de ouvir a liderança recém-nomeada na empresa. Anthony Armstrong, ex-banqueiro do Morgan Stanley, ingressou na xAI e X como diretor financeiro no outono, enquanto Shulkin, sócio da Valor Equity, também assumiu uma nova função na xAI no final do ano passado, disseram pessoas familiarizadas com a empresa. Armstrong e Shulkin não responderam imediatamente aos pedidos de comentários. Mike Liberatore, CFO anterior da xAI, demitiu-se da empresa no outono passado, após apenas três meses.
Numa teleconferência com investidores, os executivos da xAI estavam otimistas quanto aos resultados da empresa, destacando o crescimento das receitas. Ainda assim, não conseguiu cumprir a sua meta anual. Em junho, a empresa disse aos investidores que esperava receitas de US$ 500 milhões para o ano. Em setembro, a xAI relatou mais de US$ 200 milhões em vendas. O lucro bruto da empresa aumentou, no entanto, e a xAI relatou um lucro bruto de US$ 63 milhões no terceiro trimestre, acima dos apenas US$ 14 milhões no trimestre anterior, mostram os documentos.
Apesar disso, as perdas da xAI continuaram a aumentar. O Ebitda – lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização – foi negativo. A empresa reportou uma perda de EBITDA de 2,4 mil milhões de dólares até setembro, indicando que as suas receitas ainda não cobriram os seus custos. Isto não é incomum para startups, que muitas vezes exigem muito dinheiro para crescer e levam tempo para obter lucro. Ainda assim, as perdas da xAI foram maiores do que o inicialmente esperado; A empresa havia estimado anteriormente uma perda de EBITDA de US$ 2,2 bilhões para o ano inteiro, informou a Bloomberg anteriormente.
A XAI ainda não divulgou os resultados do final do ano aos investidores, que os executivos consideraram positivos.
A XAI levantou pelo menos US$ 40 bilhões em ações até agora, incluindo a última rodada de US$ 20 bilhões que a empresa anunciou no início deste mês. A empresa pagou quase US$ 160 milhões em remuneração baseada em ações até setembro, um reflexo do calor da guerra de talentos em IA.
-Auxiliado por Ed Ludlow e Dennis Wee.
(A história foi atualizada com mais contexto sobre Tesla a partir do nono parágrafo.)
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