O dono de um pub que investiu £ 1.000 na Brewdog, depois que milhares de acionistas ficaram sem nada com o colapso, criticou seus antigos proprietários, dizendo: ‘Um estômago cheio não parece vazio.’
Alan Wilcoxon, 63, desembolsou 25 ações na última rodada de fundos ‘Equity for Punks’ (EfP) da cervejaria em 2020, esperando que fosse um investimento sólido.
Em vez disso, tal como outros 220.000 “equity punks”, ele está agora sem dinheiro depois de a empresa ter sido vendida a uma empresa americana de canábis, a Tilray Brands, por 33 milhões de libras – uma enorme queda para uma empresa que outrora afirmou valer cerca de 2 mil milhões de libras.
As vendas registraram quase 40 fechamentos e quase 500 empregos perdidos. AlixPartners, os administradores, confirmaram que os punks que investiram até £ 95 milhões de seu próprio dinheiro suado na BrewDog não ganharam nada.
Mas em 2017, os co-fundadores James Watt e Martin Dickie – que foram os pioneiros do esquema EfP em 2010 – ganharam cada um 50 milhões de libras depois de venderem mais de um quinto da empresa a um investidor de capital privado.
Wilcoxon, que dirige o Boot and Shoe Inn em Scholes, West Yorkshire, sente que ele e outros acionistas foram mal vendidos – e admite que investiu, apesar de admitir abertamente que não gosta de cerveja artesanal.
Ele disse ao Daily Mail: ‘Não sou fã do BrewDog – não suporto cerveja artesanal. Mas eu pensei, o público mais jovem gosta, então vou fazer um grande esforço e ver no que dá.
‘A forma como eles comercializaram foi tipo: ‘Esta é uma grande oportunidade de investimento’. Essa frase foi o que me investiu.
‘E desde então descobri que não eram as ações certas.’
Alan Wilcoxon investe £ 1.000 no esquema Equity for Punks da Brewdog na esperança de lucrar quando a empresa abrir o capital
O esquema Equity for Punks foi criado como um dedo médio para gatos gordos corporativos (Imagem: James Watt e Martin Dickie, cofundadores da Brewdog)
Fundada por Watt e Dickie em 2007 no norte da Escócia, a Brewdog era uma cervejaria ‘punk’ que se destacava com grandes corporações como Heineken ou Budweiser.
Em 2010, a empresa iniciou o crowdfunding por meio do programa EfP, pedindo aos torcedores que investissem seu próprio dinheiro no crescimento da empresa em troca de um desconto e possibilidade de retorno do investimento.
Dito isto, é uma alternativa para receber investimento privado. “Não pretendemos seguir o caminho habitual dos bancos e dos fundos de private equity”, diz o primeiro prospecto.
A sua própria revista interna, Hop Propaganda, disse aos investidores que “literalmente ficariam mais ricos com cada cerveja Brewdog que bebessem”.
Essa linguagem foi atenuada no prospecto do Equity for Punks Tomorrow, o esquema em que Wilcoxon investiu. Ele pode esperar um “aumento potencial no valor” de sua participação, afirmou.
Mas havia um facto importante nas letras miúdas: as acções que ele estava a comprar não eram iguais às outras acções da empresa.
Apesar do que foi dito em 2010, a Brewdog vendeu a sua participação de 22,3% à empresa americana de private equity TSG Partners por 213 milhões de libras. Isso resultou em um lucro pessoal de £ 50 milhões para Watt e Dickie.
Mas também concedeu à TSG ações “preferenciais” que a colocam em primeiro lugar na fila para quaisquer pagamentos caso a Brewdog seja vendida – a uma taxa de juros de 18% ao ano.
Aos “equity punks” foram vendidas as chamadas ações “comuns”, que não tinham os mesmos privilégios e só podiam ser vendidas quando Brewdog assim o ordenasse.
No final, a empresa foi colocada sob administração antes de ser vendida, o que significa que provavelmente não sobraria dinheiro para pagar aos acionistas depois de os credores terem sido pagos – e qualquer dinheiro que houvesse iria diretamente para a TSG como primeira linha.
Questionado se isto tinha sido comunicado, o Sr. Wilcoxon disse: “Absolutamente não. A impressão que tenho é que eles vão abrir o capital e quando isso abre o capital… bom, você não compra ações para ganhar dinheiro, não é?
‘Eu sabia que era um risco, mas não entendia que risco era.’
Observadores dizem que muitos “punks de ações” investiram na Brewdog não na esperança de um retorno, mas pelo sentimento de pertencimento que a acompanha e vantagens como cerveja grátis e convites para a festa anual de “caos geral” organizada na sua sede em Aberdeenshire.
“Eles (Brewdog) realmente impulsionaram o lado não financeiro e comunitário… isso confundiu a linha entre investimento e fandom”, disse o professor Hadar Gaffni, pesquisador de crowdfunding no King’s College London. New York Times.
Mas Wilcoxon disse que não aproveitou nenhum dos seus investimentos na Brewdog – e guardou o dinheiro na esperança de um retorno.
E quando surgiu a notícia de que a empresa tinha mergulhado na administração, ele admitiu sentir-se um “idiota” ao cair na chamada armadilha “punk” da empresa.
Os primeiros materiais de marketing dos Punks – anteriores ao investimento de Wilcoxon – diziam que os investidores “literalmente ficariam mais ricos por cada cerveja Brewdog que bebessem”.
Wilcoxon administra o Boot and Shoe Inn em Scholes, West Yorkshire – onde os bebedores têm maior probabilidade de receber cerveja de verdade do que a punk IPA da Brewdog.
‘Olha, tenho 63 anos – eu era um punk’, diz ele. ‘Acho que me levaram pelo caminho do jardim. É ‘punk’ ou ganhar £ 75 milhões com pessoas estúpidas?
‘É marketing errado, não é? O que esses investidores de 75 milhões de libras certamente não fizeram foi beneficiar do crescimento da empresa.
‘A vibe que eles dão aos seus clientes, essa IPA punk, aquela coisa punk, ‘nós contra o homem’?
‘Acho que eles são as pessoas que, se aceitarem £ 75 milhões de libras, provavelmente acreditam que vão ganhar dinheiro, inclusive eu.’
James Watt e Martin Dickie deixaram a Brewdog em 2024 e 2025, respectivamente.
Sua saída ocorre em meio a perdas crescentes de £ 148 milhões em cinco anos e alegações de uma cultura tóxica e má conduta de Watt, o que ele nega.
Mais tarde descobriu-se que Watt tinha investido £500.000 na Heineken e £2 milhões num fundo de cobertura offshore, minando as credenciais “punk” da empresa.
A empresa também abandonou os planos de expansão, deixou de pagar aos trabalhadores um salário digno “real”, perdeu o seu cobiçado estatuto de Corporação B e vendeu uma floresta que comprou para compensar as emissões de carbono depois de metade das árvores que plantou terem morrido.
Desde a compra das operações da BrewDog no Reino Unido – além dos 38 pubs – a Tilray também adquiriu algumas das operações da empresa nos EUA e na Austrália, incluindo suas cervejarias em Columbus, Ohio e Brisbane. As operações alemãs da BrewDog podem ser liquidadas.
Tillray tentou apaziguar os “punks do mercado de ações” com a notícia de que eles ainda poderiam desfrutar de suas vantagens para investidores, incluindo cerveja grátis e descontos em bares em seus aniversários.
O presidente Irwin Simon anunciou a aquisição na teleconferência, dizendo que a Equity Punks “ajudou a tornar a BrewDog o que é hoje”.
E Watt – que agora vive num luxuoso apartamento de cobertura em Londres com a esposa Georgia Toffolo – disse numa publicação amplamente ridicularizada nas redes sociais que estava “de coração partido” por aqueles que perderam os seus empregos e os seus investimentos.
James Watt e Martin Dickie deixaram a Brewdog em 2024 e 2025, respectivamente – quando a reputação da empresa foi abalada.
Wilcoxon continua cínico. ‘Minha mãe costumava dizer: ‘Não sinta que um estômago cheio está vazio’, disse ela.
Ele acrescentou sobre Watt: ‘Ele está satisfeito e não sente isso por Khalid, não é?’
Um porta-voz da Tilray BrewDog disse: ‘Estamos entusiasmados com nosso investimento na BrewDog e com a oportunidade de apoiar seu próximo capítulo.
Os resultados do ‘Equity Punx’ referem-se à posição da Brewdog sob propriedade anterior antes do envolvimento da Tillray. Estas questões são independentes da Tilray e não fizemos parte dessas decisões.
«Estamos focados em estabilizar o negócio, investir no seu futuro e construir uma base sólida para um crescimento sustentável a longo prazo.
‘Como novos administradores do negócio BrewDog, estamos comprometidos em manter o espírito da comunidade Equity Punk, ao mesmo tempo em que continuamos com os principais benefícios em nossas cervejarias.’
