O gênio da inflação não saiu da garrafa novamente – ele chutou a rolha para o outro lado da sala! Então, o que acontece a seguir?
Para contextualizar, precisamos primeiro de olhar rapidamente para as terríveis notícias económicas que nos chegam. O quadro parece sombrio para os próximos anos.
Os últimos números da inflação na Austrália são desastrosos e superiores ao esperado. O IPC global saltou 1,3 por cento no trimestre de Setembro, com a inflação anual a regressar a 3,2 por cento.
Mais preocupante para o Reserve Bank é o facto de a média aparada (que elimina o ruído) ter subido 1% no trimestre e 3% no ano – o primeiro aumento do núcleo da inflação em três anos.
Adicione tudo isto ao facto de a taxa de desemprego ter subido para 4,5% em Setembro e teremos aquilo que os bancos centrais mais temem: o regresso das pressões sobre os preços à medida que o mercado de trabalho abranda.
A Melbourne Cup consolidou agora o que os mutuários esperavam que fosse um corte nas taxas de juro.
Na verdade, a taxa provavelmente será alta acima Da próxima vez, bastante para baixo, a menos que a economia entre em colapso ao ponto de o RBA ser forçado a cortar as taxas involuntariamente para salvar empregos e o crescimento, apesar da inflação elevada.
No entanto, isto está a tornar-se cada vez mais provável, a menos que o Partido Trabalhista leve a sério a reforma da economia.
O tesoureiro Jim Chalmers, acima, com sua esposa Laura diz que foi no solstício de inverno anterior. Chalmers é um operador político bastante astuto, mas governa por sua própria iniciativa
Assim, os detentores de hipotecas ficarão sob pressão e serão forçados a vender as suas casas se perderem os seus empregos enquanto o desemprego aumenta.
Os inquilinos enfrentarão outra rodada de dificuldades, já que os custos de habitação aumentaram 2,5% no trimestre, com o pipeline de novos fornecimentos ainda estagnado devido a atrasos no planejamento e ao aumento dos custos de construção. Os trabalhistas não têm qualquer hipótese de cumprir a sua promessa de 1,2 milhões de novas casas.
Para um orçamento familiar típico, isso significa que as planilhas mensais são feias – e rápidas.
Em uma hipoteca variável de $ 600.000, cada 0,25 ponto percentual movimentado equivale a cerca de $ 125 por mês. Mantenha as taxas onde estão e sem alívio, aumente-as e você terá algumas centenas de dólares extras por mês quando as pessoas já estão passando por dificuldades.
Assim, os buffers são consumidos e o armazenamento de emergência diminui. As coisas legais (como streaming e take-away) vêm primeiro. Esqueça as férias ou comer fora.
As contas de electricidade, já elevadas desde 1 de Julho, continuam a pesar nos pacotes salariais, e dizem-nos que os preços continuarão a subir durante este período de inflação. Os preços da eletricidade já aumentaram mais de 30% no ano passado.
Se você pensa seriamente que pode dobrar esses aumentos de preços com a ação do governo em direção a emissões líquidas zero, então engane-se ainda mais.
A inflação alimentar foi de 3,1% em relação ao ano passado, o que significa que as compras básicas como pão e leite estão a aumentar.
A tradução de termos inflacionários em custos percebidos no supermercado, na bomba de gasolina e no pagamento de contas destaca as consequências no mundo real da má gestão da economia por parte dos governos.
A loja semanal parece permanentemente querida, porque é. O principal valor é quando eles voltam quando a catraca é levantada.
O combustível é volátil o suficiente para que um longo trajeto possa estourar o orçamento de duas semanas. Mesmo com o desvanecimento dos descontos, as contas de electricidade estão a aumentar, pelo que um menor consumo de energia é a única alavanca segura.
Aproveite os meses de verão que se aproximam rapidamente, enquanto o primeiro-ministro e ministro da Energia, Chris Bowen, faz um discurso sobre as mudanças climáticas que causam ondas de calor.
Os prémios de seguros, as taxas fixas e as taxas municipais também estão a aumentar, eliminando silenciosamente os custos escolares, as actividades infantis e as consultas de saúde.
Se o desemprego aumentar como aqui, muitas famílias deixarão de esticar os orçamentos e passarão a cortar: atrasando o serviço do carro, abandonando o seguro e cruzando os dedos, redesenhando contas e recorrendo a cartões de crédito para compensar a diferença.
Tudo isto porque a aritmética do aumento dos preços e do abrandamento do mercado de trabalho aponta apenas para um caminho para o rendimento disponível: este desaparece.
Este é o livro-razão da família. A situação macroeconómica é ainda pior. Com o aumento do desemprego e a reaceleração dos preços subjacentes, estamos à beira da estagnação.
Os australianos médios (acima dos trabalhadores) estão a sentir o aperto nas suas folhas de cálculo domésticas… mas as nossas altas taxas de imigração estão a manter o país fora de uma recessão oficial
O Ministro das Finanças paralelo, James Patterson, sugeriu esse risco na Sky News hoje. Os salários mal conseguem manter os australianos comuns acima da água quando se considera que os rendimentos reais entraram em colapso em relação à inflação nos últimos dois anos.
E agora a inflação está novamente a dirigir-se para norte – com um encolher de ombros do Tesoureiro.
O RBA continua a alertar que a produtividade não recuperou das quedas pandémicas e que os custos unitários do trabalho ainda estão lentos.
Se a produtividade não aumentar rapidamente, os ganhos salariais de hoje empurrarão os preços de amanhã ainda mais para cima.
Jim Chalmers é um operador político bastante astuto, mas governa segundo a sua própria vontade.
O foco do governo está na gestão política sobre as reformas económicas. As pressões estruturais em matéria de despesas estão a aumentar.
O Gabinete Orçamental Parlamentar já sinalizou que as despesas orçamentais a médio prazo serão provavelmente reduzidas para 1,5 por cento do PIB.
Em outras palavras, as coisas já estão piores do que as suposições feitas.
Quando insistimos que o orçamento é “bom”, como Jim continua a dizer-nos, quando a base de despesas a longo prazo está inflacionada, não estamos realmente a gerir a economia. Você está apenas gerenciando o giro.
Pior ainda, a combinação de políticas que foi promulgada está a paralisar activamente o motor do sector privado que, de outra forma, poderia ajudar-nos a sair desta confusão. As mudanças nas relações laborais ao abrigo dos pacotes Empregos Seguros, Melhores Salários e Eliminação de Lacunas expandiram a negociação entre vários empregadores, reescreveram o significado do trabalho ocasional e deram novos poderes à Comissão de Trabalho Justo para estabelecer padrões mínimos para os trabalhadores.
É certamente possível defender socialmente cada reforma. Mas você não pode fingir que eles estão imunes às consequências. Os custos de conformidade, a complexidade das negociações e o risco de que os limites mínimos regulamentados se tornem limites de facto para a flexibilidade, tudo isto no mesmo lugar: menos expansão, contratações mais lentas, menos investimento na margem. Numa economia restrita e de baixo crescimento, isto é um problema.
A política energética é igualmente perturbadora. Amorteceram os descontos nas contas e, convenientemente para os Trabalhistas, suprimiram os números medidos da inflação do ano passado. Agora, esses efeitos param quando os preços padrão são redefinidos para níveis mais altos
Os defensores do Tesouro dizem que os salários reais são finalmente positivos, a inflação é metade do que era e o RBA considerou as condições suficientemente favoráveis para reduzir as taxas monetárias no início do ano.
A resposta para todas elas é: E daí! O vento é diferente quando vai contra você.
Os números mais recentes afetaram qualquer ciclo de flexibilização das taxas de juros no curto prazo. O risco não é apenas que as taxas se mantenham durante tanto tempo, é que as taxas elevadas prolongadas colidam com um mercado de trabalho enfraquecido e uma queda de produtividade para criar uma recessão lenta que só reconhece quando as receitas fiscais diminuem e as baixas taxas de desemprego revelam a verdade sobre o que está a acontecer.
Taxas mais elevadas de imigração são a única coisa que irá parar a recessão tecnológica, a menos que Chalmers encontre forças para corrigir o orçamento e reformar a economia.
As pessoas têm enfrentado dificuldades há anos, mas os últimos números da inflação – combinados com o aumento do desemprego e o crescimento económico mais lento – sugerem fortemente que a vida se tornará mais difícil para a maioria dos australianos muito antes de melhorar.
