À medida que 2026 se aproxima, qualquer magia que mantenha intacto o mercado imobiliário da Califórnia está começando a desmoronar.
Minha confiável planilha descobriu que o problema da acessibilidade está se espalhando, com os preços caindo e as compras de casas em níveis quase recordes.
A realidade é que mesmo as partes mais baratas da Califórnia tornaram-se inacessíveis para os compradores de casas.
Consideremos os dados de acessibilidade do Atom, que acompanha os desafios financeiros do típico caçador de casas em 2005 em 36 condados da Califórnia. Ao comparar preços de casas, taxas de hipotecas e rendimentos familiares, o Atom determina a parcela da renda necessária para comprar uma casa.
A divisão desses 36 condados em três ajuda a mostrar como o encargo financeiro da compra de uma casa mudou desde o quarto trimestre de 2025, e não recentemente – há uma década, depois de a Grande Recessão ter feito baixar os preços.
Sim, a acessibilidade dos preços poderá melhorar no início de 2026, mas estes números destacam o quanto a acessibilidade dos preços caiu.
Primeiro, observe os 12 condados mais caros da Califórnia, onde uma média de 83% da renda foi direcionada ao preço de uma casa de US$ 1 milhão no quarto trimestre. Mas as compras também representam 83% da renda nos 12 condados mais baratos, com um preço médio de US$ 398 mil.
Depois disso, sob estas pressões financeiras, foram observadas mudanças impressionantes.
A carga média nos condados mais caros mais do que duplicou, face a uma percentagem baixa de 37% do seu rendimento.
Mas essa mesma pressão é mais de quatro vezes o mínimo colectivo de 20% nos condados mais baratos da Califórnia.
A barreira de acessibilidade da costa da Califórnia também se estende para o interior.
Os preços estão caindo
Aqui está um alívio modesto para os caçadores de casas na Califórnia: 88% do estado está enfrentando valores decrescentes no final de 2025.
Considere os dados de preços de casas da Zillow para 125 das maiores áreas metropolitanas do país, incluindo 16 da Califórnia.
Nos 12 meses encerrados em dezembro, os valores caíram em 14 das 16 áreas metropolitanas da Califórnia. Mas as poupanças foram modestas, com as maiores reduções verificadas em Stockton, que caiu apenas 4% no ano passado, contra 2% em 2024 e 36% nos quatro anos anteriores.
Mas ver o declínio é notável porque, até março de 2025, nenhum metrô da Califórnia sofreu queda de preço. Foi o fim de uma sequência de 14 meses sem declínio ano após ano.
Os recibos do final de 2025 lembram que os preços das casas nem sempre sobem. Os valores da Zillow em 16 áreas metropolitanas da Califórnia caíram 26% ano após ano desde 2000, principalmente em torno da Grande Recessão.
Compare com as nações. Das 109 principais áreas metropolitanas fora da Califórnia, apenas 39 sofreram quedas de preços – isso representa apenas 36%.
Mas isso também está acima das normas nacionais. Desde 2000, os metrôs fora da Califórnia diminuíram 22% das vezes.
Nenhuma venda
É uma grande surpresa que o ritmo de compras de casas na Califórnia tenha caído para o segundo nível mais lento em novembro em 21 anos?
Consideremos que 23.317 casas existentes e recém-construídas – casas e condomínios – foram vendidas em todo o estado, de acordo com dados do Atom de 2005. Esse número amplo de vendas caiu 8% em 12 meses e 30% abaixo da média.
Não é nada novo. As vendas nos últimos três anos foram em média 26.428 por mês – 31% abaixo do ritmo anterior de 18 anos.
Por que? Atom mostra que os preços na Califórnia permanecem teimosamente altos.
Sua mediana estadual de US$ 735.000 para novembro aumentou 0,3% ano após ano e apenas 2% abaixo do pico de US$ 751.000 estabelecido em junho de 2025.
A boa notícia para os caçadores de casas na Califórnia é que a valorização esfriou: os preços subiram 9% nos últimos três anos, contra 32% em 2019-2022.
Jonathan Lansner é colunista de negócios do Southern California News Group. Ele pode ser contatado em jlansner@scng.com
