Aqui vamos nós de novo: a inflação está caminhando na direção errada – e em momentos especialmente ruins.
Os dados do IPC do trimestre de setembro da Austrália chegaram hoje, revelando que a inflação aumentou 1% durante o trimestre.
Para contextualizar, o RBA esperava um aumento de apenas 0,6 por cento, o que permitiria um corte muito necessário nas taxas de juro, mais cedo ou mais tarde. não mais
Os proprietários de casas não obterão esse alívio, nem as empresas em dificuldades que tentam cortar custos no actual clima económico difícil.
Então, de quem é a culpa? Um homem: Jim Chalmers. Ao evitar a difícil tarefa de lidar com despesas fora de controlo, o Tesouro está a contribuir para pressões inflacionistas. É tão simples.
O aumento do desemprego como inflação é um ato duplo. Especialmente quando os números do crescimento económico são inferiores. Isto significa que um RBA é incapaz de reduzir as taxas para apoiar uma economia fraca sem alimentar uma inflação indesejada. É assim que as recessões acontecem.
Os preços principais subiram 1,3% no trimestre e 3,2% ao longo do ano. Mais importante ainda, graças aos últimos resultados trimestrais, a média de demissões subiu para 3% ano após ano. Esta é a primeira reaceleração do núcleo da inflação no final de 2022.
Aprofunde-se nos detalhes mensais e outro culpado salta da página: os preços da energia sobem. Os preços da electricidade subiram 34% em relação ao ano passado e os preços do gás também subiram. É difícil duplicar o aumento do consumo de energia a partir das metas de emissões.
Parte disso foi previsto pela RBA. Alertou que o desmantelamento das concessões governamentais de electricidade aumentaria a inflação medida no segundo semestre deste ano, o que foi exactamente o que aconteceu.
Comparado com o que está acontecendo em toda a economia e a combinação é feia. O desemprego aumentou para 4,5%, o mais elevado desde 2021. O sentimento do consumidor caiu novamente este mês, mergulhando profundamente em território pessimista. As famílias estão sentindo a pressão.
O que nos leva à estratégia orçamentária de Jim Chalmers. Estatísticas económicas recentes mostram que grande parte do crescimento recente da Austrália provém dos gastos do governo. Mas as perspectivas orçamentais mostram um grande défice pela frente.
A inflação aumentou. O desemprego aumentou. Cresça. A sorte do tesoureiro está acabando, escreve PVO
A inflação não vai diminuir, o desemprego está a aumentar – e os cortes nas taxas estão fora de questão
Isto significa que enquanto o Reserve Bank tenta abrandar a economia para controlar a inflação, o governo continua a injectar dinheiro nele – trabalhando contra o que o RBA está a tentar fazer.
Isso equivale a dirigir um carro pressionando o freio e o acelerador ao mesmo tempo.
É evidente que a luta contra a inflação não acabou. A inflação subjacente permanece rígida, os preços da energia continuam a subir e há pressão ascendente. Os ganhos salariais reais observados em meados do ano correm agora o risco de serem novamente corroídos por uma inflação superior ao ideal.
O RBA cortou as taxas três vezes este ano, após uma dúzia de aumentos para controlar a inflação. Esta nova informação apenas tornará o conselho mais cauteloso – e menos propenso a cortar novamente tão cedo, a menos que a fraqueza económica o imponha, apesar dos números da inflação.
Politicamente, o Partido Trabalhista é dono da história do custo de vida – gostemos ou não. Eles estão no poder há três anos e meio.
Está a tornar-se difícil para o governo alegar que gere cuidadosamente o dinheiro quando os seus próprios gastos estão a alimentar a inflação. Os oponentes deveriam aderir – mesmo que isso não forneça um plano em si. Em vez disso, a líder liberal Susan Leigh está mais interessada nas camisas que Albanese está vestindo.
Na ironia de todas as ironias, talvez a única razão para evitar uma recessão seja uma elevada taxa de imigração. Aumentar o bolo o suficiente para evitar uma recessão tecnológica, mesmo que a fatia do bolo de todos diminua.
O que deveria acontecer a partir daqui é enfadonho, mas necessário. A política fiscal precisa de fazer menos (menos compromissos não financiados, uma disciplina de despesa mais rigorosa), a política monetária precisa de permanecer firme e o Partido Trabalhista precisa de levar a sério a abordagem das restrições do lado da oferta.
Nada disto chega às manchetes, mas como esmagar a inflação – sem parar a economia?
