Por Geran Wittenstein, Bloomberg
Os investidores que estão se perguntando sobre os pagamentos de pilhas de dinheiro gasto em inteligência artificial deverão obter algumas pistas quando a Microsoft Corp. e a Meta Platforms Inc.
Os gigantes da tecnologia foram os primeiros a relatar que, entre os quatro maiores gastadores de IA na América corporativa, a Alphabet Inc. e a Amazon.com Inc. Só este ano, os gastos de capital combinados do quarteto deverão atingir cerca de 505 mil milhões de dólares, acima dos 366 mil milhões estimados para 2025, segundo dados compilados pela Bloomberg. À medida que Wall Street se torna cada vez mais preocupada com a capacidade de lucrar com todos estes gastos com IA, os gastos começam a ser vistos como um risco potencial para os grandes apostadores.
As preocupações começaram a aparecer no preço das ações. As ações da Microsoft caíram 11% desde a última vez que a empresa divulgou lucros em 29 de outubro, enquanto a Meta caiu 10%. O S&P 500 subiu 1,3% nesse período.
“A cada trimestre, os investidores verão qual é o ROI desses gastos”, disse Jonathan Kofsky, gestor de portfólio da Janus Henderson, que tem cerca de US$ 480 bilhões em ativos e possui posições substanciais na Microsoft e na Meta.
Qualquer indicação de que planejam gastar mais do que o esperado no desenvolvimento de IA pode pesar sobre as ações, ao mesmo tempo que impulsiona empresas que se beneficiam de grandes recursos, como a fabricante de chips Nvidia Corp., Broadcom Inc. e Micron Technology Inc.
Até agora, os sinais são de que os gastos pesados continuam. Na terça-feira, a Seagate Technology Holdings PLC disse que as perspectivas de demanda por discos rígidos de alta capacidade por parte dos proprietários de data centers parecem fortes até o calendário de 2027, e vários clientes de nuvem estão discutindo projeções de crescimento da demanda para 2028.
A perspectiva da Seagate fez com que as ações subissem 10% nas negociações de pré-mercado na quarta-feira e elevou pares como Western Digital Corp.
“A expectativa típica dos investidores é que sempre que houver uma faixa, ela estará mais próxima do limite superior da faixa, pelo menos para 2026”, disse Kofsky. “Isso é um bom presságio para Nvidia, Broadcom, TSMC e para o negócio de infraestrutura em geral.”
Para a Microsoft, todos os olhos estarão voltados para o seu negócio de computação em nuvem Azure, que está a registar uma rápida procura por parte de empresas que desenvolvem e executam serviços de IA. No primeiro trimestre fiscal encerrado em setembro, a Microsoft disse que a demanda pelos serviços Azure excedeu “significativamente” a capacidade. A receita da unidade crescerá 38% no segundo trimestre em relação ao ano anterior, ante 39% no primeiro trimestre.
Os investidores também estarão atentos a sinais de tração crescente para os produtos da marca Copilot da Microsoft, seu principal veículo para a venda de ferramentas de software de IA para funcionários de escritório. Os detalhes sobre o quanto esses serviços estão contribuindo para o crescimento das vendas da Microsoft têm sido escassos até agora.
Ao mesmo tempo, os acionistas estão cada vez mais preocupados com fabricantes de software como a Microsoft, que enfrentam uma enxurrada de críticas elogiosas depois que a Anthropic lançou uma nova ferramenta de IA, Claude Kowerk, no início deste mês.
“A rua é muito negativa em relação ao software e eles vão realmente se aprofundar para dizer o que está acontecendo aqui, quão sustentável é o seu crescimento?” disse Michael Bailey, diretor de pesquisa da Fulton Brakefield Broniman.
A meta está sob ainda mais pressão para mostrar que a IA está melhorando o crescimento. As ações caíram 11% em 30 de outubro, depois que o proprietário do Facebook se comprometeu a aumentar os gastos de capital em 2026, sem detalhar quando e como reembolsaria os gastos.
Espera-se que o lucro por ação da Meta no quarto trimestre suba 2,1%, para US$ 8,19. A receita deverá saltar 21%, para US$ 58,4 bilhões, no quarto trimestre, mas desacelerará para 18% em 2026.
Ao contrário da Microsoft, a Meta não possui um negócio de computação em nuvem. Em vez disso, o CEO Mark Zuckerberg disse que o crescimento virá da IA, que ajudará a melhorar a segmentação e o envolvimento dos anúncios nas suas plataformas de redes sociais. Mas isso não foi suficiente para satisfazer os investidores.
“Eles estão na berlinda neste trimestre para realmente explicar melhor esses gastos”, disse Bailey. “Isso está impulsionando o crescimento?”
Gráfico de tecnologia do dia
As encomendas da ASML Holding NV superaram as expectativas dos analistas no quarto trimestre, à medida que o rápido desenvolvimento da infra-estrutura de inteligência artificial impulsionou a procura pelas suas máquinas de produção de chips de última geração.
Principais histórias de tecnologia
- A Texas Instruments Inc. subiu após uma previsão surpreendentemente forte para o primeiro trimestre, indicando que a procura por equipamento industrial e veículos está a recuperar de uma fase difícil.
- Os funcionários da Amazon.com Inc. que estão antecipando demissões aos milhares tiveram outra preocupação na noite de terça-feira: um convite para uma reunião e um e-mail de um alto executivo que foi enviado com antecedência.
- está em negociações para investir outros US$ 30 bilhões na OpenAI, um aumento acentuado no compromisso que reflete a ambição do fundador Masayoshi Son de desempenhar um papel central no desenvolvimento da inteligência artificial.
- O CEO da Apple Inc., Tim Cook, tornou-se o mais recente executivo a investigar o assassinato de um homem em Minneapolis por agentes federais, dizendo aos funcionários que está “de coração partido” pelos acontecimentos e pedindo calma.
- A TikTok deve resolver um processo judicial com uma mulher que alegou que a empresa e outros gigantes da mídia social projetaram suas plataformas para viciar usuários jovens, o primeiro caso desse tipo a ir a julgamento.
Resultados quarta-feira
- Pré-mercado de renda:
- (APH EUA)
- Avnet Inc.
- Corning Inc.
- Extreme Networks Inc.
- Lucro pós-mercado:
- Cup Inc. (Cálcio dos EUA)
- Máquinas de Negócios Internacionais (IBM EUA)
- Lam Research Corporation (LRCX EUA)
- Meta Platforms Inc.
- Microsoft Corp.
- (PLX EUA)
- ServiceNow Inc. (AGORA EUA)
- (VIAV EUA)
-Assistido por Subrata Patnaik e David Watkins.
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