Os mercados obrigacionistas oscilaram fortemente nas semanas que antecederam o Orçamento, no meio de especulações sobre o estado das finanças públicas e os planos do Chanceler.
O rendimento dos títulos de dívida a dez anos – uma medida fundamental de quanto custa ao governo contrair empréstimos – caiu até 1,2 por cento, para 4,379 por cento, após o discurso pré-orçamental de Rachel Reeves, em Downing Street, a 4 de Novembro.
A chanceler citou a queda da produtividade em comentários amplamente vistos como um sinal de que o imposto sobre o rendimento aumentaria.
Isto foi bem recebido pelos investidores que queriam confirmar que ele estava pronto para tomar medidas duras para as finanças do país.
Mas o rendimento, ou custo do empréstimo, subiu para 4,505 por cento nos dias seguintes, antes de o chanceler aparecer na BBC Radio 5, em 10 de Novembro, e sinalizar novamente um forte aumento de impostos.
Foi nessa altura que os investidores se convenceram de que o Chanceler estava a planear um aumento de 2 centavos nas taxas de imposto sobre o rendimento.
Os custos dos empréstimos caíram como uma pedra, com os rendimentos dos títulos de dívida de dez anos caindo para 4,375% em 11 de novembro, cerca de 3% abaixo do máximo do dia anterior.
Chris Beauchamp, analista-chefe da trading IG, disse que a decisão de reiterar o seu alerta sobre impostos mais elevados em 10 de novembro levou a rendimentos mais baixos.
Os mercados obrigacionistas oscilaram fortemente nas semanas que antecederam o Orçamento, no meio de especulações sobre o estado das finanças públicas e os planos do Chanceler. Foto: Rachel Reeves posa com uma caixa vermelha de orçamento na semana passada
A segunda menção parece ressoar mais do que sua aparição no café da manhã”, acrescentou.
Em 14 de Novembro, o Financial Times revelou que a Sra. Reeves tinha rejeitado os seus planos de aumentar as taxas do imposto sobre o rendimento – com os rendimentos dos gilts a subirem para 4,582 por cento.
Beauchamp descreveu o aumento como “mais dramático” do que o declínio anterior e “sugere uma falta de aderência nos números 10 e 11”.
Embora os rendimentos das gilt tenham caído no dia do Orçamento, graças à margem extra criada pela previsão da Chanceler, estão acima dos mínimos de 11 de Novembro.
Os rendimentos dos títulos de dívida a dez anos subiram ontem, de volta acima de 4,5 por cento, à medida que as consequências do orçamento continuavam. David Morrison, analista sénior da Trade Nation, disse: “O dano real aconteceu em 13 e 14 de Novembro.
«Os Gillots caíram à medida que os rendimentos e os custos dos empréstimos aumentaram.
Os rendimentos ainda são significativamente mais altos do que antes do vazamento de que um aumento de 2 centavos no imposto de renda estava fora de questão. No geral, tem sido uma experiência incrível.’
