(Bloomberg/Ryan Vlastelica e Carmen Reinicke) — A Apple Inc. tem enfrentado muitas críticas de Wall Street por não gastar tão agressivamente em inteligência artificial como seus grandes rivais tecnológicos. Mas essa estratégia de repente se tornou uma bênção para a fabricante do iPhone.
Os investidores estão investindo enormes somas em IA, começando por empresas como OpenAI, Meta Platforms Inc. e Microsoft Corp., levando a uma forte volatilidade numa das maiores jogadas dinâmicas do ano. Como resultado, a posição da Apple está sendo reavaliada.
Embora ainda seja considerado um potencial vencedor da IA, não acarreta o risco de grandes despesas de capital e tem dinheiro substancial nos seus livros. Isso faz da Apple um refúgio potencial na indústria de tecnologia se a indústria de IA se acalmar.
“A vantagem é que esta ainda é uma empresa de tecnologia, mas não uma empresa de IA”, disse Brian Mulberry, gerente de carteira de clientes da Zacks Investment Management. “Há um sentimento positivo na Apple de que eles não precisam responder à grande questão que todo mundo faz, que é: qual é o retorno do seu capital investido em todas essas outras áreas?”
A tese é simples. A Apple beneficiará à medida que recorrer aos modelos de outras empresas para fornecer funcionalidades de IA aos seus milhões de clientes e evitar os enormes custos necessários para desenvolver as suas próprias capacidades, o que muitos dos seus pares de megacapitalização estão a fazer.
“A Apple tem menos exposição à IA com o Mag 7 em termos de onde está gastando dinheiro e quão lucrativo é”, disse Brian Pollack, gerente de portfólio e chefe do comitê de política de investimento da Evercore. “É absolutamente verdade que é o beneficiário potencial da IA sem gastar todo o seu capital com os seus pares.”
Espera-se que os gastos de capital da Apple sejam de cerca de US$ 14 bilhões em seu atual ano fiscal, que termina em setembro de 2026. Em comparação, a Microsoft deverá ter mais de US$ 94 bilhões em capital em seu próprio ano fiscal, que termina em junho. E a Meta, uma empresa com metade do tamanho da Apple, está a caminho de ter um investimento de mais de 70 mil milhões de dólares em 2025.
Você pode ver a diferença ao negociar ações da Apple. Em um ano dominado pelo boom da IA, teve o pior desempenho no índice Bloomberg Magnificent 7, subindo apenas 7,6% em comparação com o salto de 53% da Alphabet Inc. em 2025 e o ganho de 48% da Nvidia Corp. Até mesmo os índices S&P 500 e Nasdaq 100 estão superando-o com folga este ano.
No entanto, quando as ações de tecnologia sofreram um impacto na semana passada, em meio a preocupações crescentes com os gastos com IA, a Apple superou seus rivais e os índices, terminando cinco sessões praticamente estáveis e o restante melhor. Na verdade, no segundo semestre do ano, as ações da Apple subiram 31%, superando o S&P 500, o Nasdaq 100 e muitos dos seus grandes concorrentes tecnológicos.
“Tem um balanço patrimonial tão forte, um fluxo de caixa tão forte, um grande fosso em seus negócios”, disse Pollack. “Isso a torna mais defensiva do que as empresas que gastaram muito em IA e estão mais alavancadas para isso.”
Mesmo na segunda-feira, a separação era clara, com as ações da AI saltando devido ao otimismo renovado sobre o fim da paralisação do governo dos EUA, enquanto a Apple foi atingida por preocupações sobre atrasos na versão do iPhone Air do próximo ano.
O tratamento diferente é importante à medida que os investidores começam a preocupar-se com o nível de gastos com IA e querem ver algum retorno desses investimentos.
“O ímpeto está desacelerando e há menos interesse em compras profundas”, disse Mark Grant, estrategista-chefe global da Collier Securities. “Algumas dessas avaliações de ações de IA ficaram fora de controle.”
As ações da Apple subiram quase 3% no dia seguinte ao seu último relatório de lucros, apesar dos resultados mistos que mostraram uma queda surpreendente nas receitas da China. Em contraste, alguns dos seus pares Magnificent 7, incluindo Meta e Microsoft, foram penalizados por fortes investimentos e perspectivas de receitas que foram negligenciadas. As ações da Meta, por exemplo, caíram mais de 11% em 30 de outubro, o pior dia em três anos, depois que o CEO Mark Zuckerberg enfatizou a necessidade de gastar mais em IA durante a teleconferência de resultados da empresa.
É certo que continua a haver muito otimismo em relação à IA e as megacaps correm pouco risco de perder a sua posição como uma das ações mais quentes do mercado. Segundo Vivek Arya, analista do Bank of America, o ceticismo é saudável, mesmo que “excessivo”.
“O ceticismo generalizado em relação ao investimento em IA é compreensível, mas talvez seja inversamente positivo, ajudando a reduzir a superlotação”, escreveu ele numa nota de 10 de novembro. A recente fraqueza reflecte factores não relacionados, como a paralisação do governo, enquanto “o ambiente de procura subjacente permanece firme”.
Tudo isso faz com que os investidores se perguntem qual é o papel da Apple num mercado de ações dominado pela ascensão da IA. É uma proteção contra uma recessão repentina? Ou é apenas um investimento da Big Tech que não consegue capitalizar totalmente as tendências atuais?
“Acho que a Apple não é um hedge, é apenas uma ação atrasada”, disse Vikram Rai, gerente de portfólio e macro trader da First New York. “Eu não acho que isso vai lhe dar o pop que você deseja dar ao seu portfólio.”
Gráfico de tecnologia do dia
O SoftBank Group Corp. vendeu toda a sua participação na Nvidia Corp., embolsando US$ 5,8 bilhões antes de um investimento planejado pelo fundador Masayoshi Son para criar sua própria esfera de influência no apoio à inteligência artificial. A Nvidia teve desempenho inferior às ações da Magnificent Seven nas negociações de pré-mercado na terça-feira
Principais histórias de tecnologia
- SoftBank, Provident Capital Partners e Peak XV estão entre um grupo de proeminentes apoiadores do GoTo Group que buscam substituir o CEO Patrick Waluzzo, um movimento dramático que poderia acelerar as negociações para adquirir a Grab Holdings Ltd.
- A CoreWeave Inc. cortou sua previsão de receita anual depois de sofrer atrasos no cumprimento de um contrato com um cliente, marcando um revés para uma empresa que corre para acompanhar o boom da inteligência artificial.
- A Paramount Skydance Corp., divulgando resultados financeiros pela primeira vez desde que um novo grupo de investidores assumiu o controle da empresa de mídia em agosto, elevou a meta de cortes de empregos e medidas de redução de custos.
- O diretor de tecnologia e IA da Intel Corp., Sachin Katti, deixou a empresa para assumir um cargo na OpenAI, onde trabalhará nos esforços de infraestrutura da startup.
- Sony Group Corp. Elevou sua perspectiva de lucro depois de reportar lucros melhores do que o esperado, impulsionado pelo ressurgimento da demanda por seu portfólio de entretenimento e seus sensores de câmera premium para smartphones.
Proposta de ganhos na terça-feira
- Pré-mercado de renda:
- Lucro pós-mercado:
- (DOX EUA)
- (MVIS EUA)
- (QUIK EUA)
-Com assistência de Min Jeong Lee, Subrata Patnaik e David Watkins.
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