Maxwell Adler e Shri Taylor, Bloomberg escreveu
Um dos maiores sistemas de transporte público da Califórnia está gravando no mercado de títulos porque combate um penhasco deslumbrante de receita criado por assistência federal e ciclistas que são cerca de metade do seu nível de antepassado.
De acordo com os documentos de títulos da MUNIOS, o Transit da Área da Baía de São Francisco está vendendo títulos de US $ 930 milhões para melhorar a infraestrutura distrital e refinar a dívida. O acordo foi precificado para investidores de varejo na terça -feira.
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O dinheiro obtido das vendas foi destinado a ajudar no financiamento de um projeto de renovação do sistema de US $ 3,5 bilhões aprovado pelos eleitores em 20 de 2016. A reconstrução planejada inclui atualizações de 90 milhas de pista e substituição do sistema de controle. Os títulos são apoiados por um imposto sobre a propriedade que amava os eleitores coletado entre Alameda, Contra Costa e São Francisco.
A obrigação geral da transação foi definida para incluir três trilhas de títulos, um título de couve fiscal é de US $ 652 milhões, o outro por US $ 48 milhões para títulos tributáveis federais e o terceiro por US $ 230 milhões em séculos seguidos. As classificações Modie dão a Bonds uma classificação AA 1 1 e Fitch lhes dá um AAA.
Bert, que foi inaugurado em 1972, foi sobrecarregado por desafios financeiros e mecânicos desde o vencimento da assistência federal da era epidêmica, em risco de afogar o motorista. A empresa perdeu a classificação AAA da classificação Moody em junho devido à falta de novas fontes de receita sustentável para danificar o Fairbox. Seu déficit orçamentário anual esperado transformou o balão para US $ 400 milhões nos próximos anos.
“Burt History recebeu uma parte externa de sua renda do número de passageiros, mas nos últimos anos seu orçamento se baseia em assistência de emergência”, disse Christopher Brigati, diretor de investimentos da SWBC Investment Services. “A longo prazo, estou preocupado com as etapas que podem ser tomadas para aliviar esse desafio em seu modelo de produção de receita histórica”.
O maior sistema de trem da região da Baía está atualmente procurando a fonte de novos fundos. Os eleitores do condado atendidos por Bert considerarão um sistema de votação em 2026 que imporá um novo imposto local de vendas por 10 a 15 anos para equilibrar seu orçamento. Se a medida da votação falhar e o BART seu déficit operacional não encontrar fundos alternativos para interromper o déficit de operação para 2026-2027, o sistema poderá arquivar o sistema para a falência do capítulo 9, diz o documento de títulos.
O diretor financeiro do BART, Joseph Beach, disse na segunda -feira que havia US $ 975 milhões para títulos, 7% da ordem de varejo vieram dos condados que operam na segunda -feira.
“As ordens institucionais também estão exibindo uma forte fome de Bert Bond”, disse Beach. “Acreditamos que isso reflete a confiança suficiente no crédito de alto investimento do BART”.
O documento proposto de dívida inclui nove páginas de fatores de risco, incluindo possível interrupção trabalhista, terremoto e política comercial federal.
Afinal, as despesas agressivas do presidente Donald Trump, a oposição às leis do santuário da Califórnia e o conflito em andamento com o governador Gavin Newsm não tem certeza sobre a concessão da Administração Federal de Trânsito, que é uma importante fonte de dinheiro para o sistema de trânsito.
Dora Lee, diretora de pesquisa do Bell Haven Investment, diz que a alta classificação da agência é mais baseada em seu imposto firme do que em seu dinheiro instável. Ele disse: “As restrições apenas sobre a classificação e os investidores destacam a necessidade de apresentar sua própria opinião sobre crédito”.
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